De ce afirmațiile sunt mult mai slabe decât era planificat și ce înseamnă ele pentru companii

De ce afirmațiile sunt mult mai slabe decât era planificat și ce înseamnă ele pentru companii

După doi ani de dezbateri publice intense, Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA a aprobat națiunea primele reguli naționale de divulgare a climei la 6 martie 2024, stabilind cerințe pentru companiile listate să își raporteze riscurile legate de climă și, în unele cazuri, emisiile de gaze cu efect de seră.

Noile reguli sunt mult mai slabe decât cele propuse inițial. Foarte important, SEC a respins un plan controversat de a cere companiilor să raporteze emisiile Scope 3 – emisiile produse de-a lungul lanțului de aprovizionare al companiei și utilizarea produselor sale de către clienți.

Regulile impun companiilor mai mari să dezvăluie emisiile din Scopul 1 și 2, care sunt emisii provenite din operațiunile lor și din utilizarea energiei. Dar aceste dezvăluiri sunt necesare numai în măsura în care compania consideră că informațiile ar fi de folos economic.”material” în luarea deciziilor unui investitor rațional.

Mai larg, noile reguli impun companiilor listate să dezvăluie riscurile legate de climă care ar putea avea un impact semnificativ asupra afacerii lor, precum și modul în care gestionează aceste riscuri și orice obiective corporative relevante.

După ce și-a anunțat propunerea inițială în 2022, Securities and Exchange Commission a primit un număr uimitor de comentarii de la experți, companii și public – aproximativ 24.000 dintre ei, cel mai mult primit vreodată pentru o regulă SEC. Comentariile au reflectat atât interesul public puternic pentru informații despre expunerile corporative la riscul climatic și emisiile de gaze cu efect de seră, cât și o reacție semnificativă, în special cu privire la cât ar costa regulile companiilor. Mai mulți procurori generali republicani a amenințat că va da în judecată.

Ca răspuns la comentarii, comisarii și-au luat timpul pentru a ajusta cerințele de dezvăluire, dar este posibil ca contestațiile juridice să nu se încheie.

eu se specializează în finanțe durabile și guvernanță corporativă și au urmat planurile SEC de divulgare a climei. Iată câteva dintre principalele probleme care au dus la această schimbare și implicațiile noilor reguli de divulgare pe măsură ce acestea vor fi introduse treptat în 2025.

Regula este costurile inegale pentru companii

Cel mai important motiv pentru adăugarea regulilor de divulgare a climei, după cum a remarcat președintele SEC, Gary Genslereste că riscurile legate de climă și emisiile de gaze cu efect de seră par a fi informații importante din punct de vedere economic solicitate de investitori.

Într-adevăr, în ultimii câțiva ani, marii investitori instituționali au exprimat nevoia de mai multă transparență și consecvență în dezvăluirile corporative privind riscurile climatice.

După cum a subliniat adesea SEC, majoritatea companiilor mari dezvăluie deja o parte din aceste informații în mod voluntar pentru durabilitatea lor sau rapoarte ESGcare sunt adesea publicate alături de rapoartele lor anuale.

Deoarece investitorii par să solicite aceste informații și multe companii le oferă în mod voluntar, SEC și susținătorii săi au susținut că ar fi rezonabil să impună o anumită consecință în revelaţii.

Cu toate acestea, o mare parte a dezbaterii în jurul noii reguli de dezvăluire s-a concentrat pe dacă aceasta va trece testul mirosului cost-beneficiu. Cu alte cuvinte, costurile de conformitate suportate de companii ar putea depăși beneficiile economice ale dezvăluirii obligatorii a riscurilor climatice și a emisiilor pe care investitorii le-ar putea aprecia?

Costul conformării cu cerințele federale de divulgare a fost estimat a fi semnificativ. Când SEC a propus pentru prima dată regula în 2022, propriile estimări ale Comisiei au implicat că aceasta era legată de dezvăluire. costurile de conformitate se vor dubla aproape pentru societatea medie listată.

Comentariile cu privire la regulă au subliniat de atunci acest lucru este, de asemenea, probabil să existe costuri indirecte și mai mari se referă la ajustările pe care companiile ar putea avea nevoie să le facă în modul în care își desfășoară activitatea. Aceste costuri pot avea, de asemenea, efecte mai ample privind ocuparea forței de muncă în anumite locuri de muncă și sectoare.

Deoarece multe companii mai mici listate nu implementează practici de dezvăluire voluntară, se așteaptă, de asemenea, că povara va afecta companiile în mod inegal, afectând în mod disproporționat companiile mai mici, în timp ce companiile mari au un impact redus.

Măsurarea emisiilor cu efect de seră nu este simplă

O altă problemă practică constă în aplicarea măsurării consecvente a emisiilor și expunerii la riscul climatic.

Grupuri internaționale precum Grupul de lucru pentru dezvăluirile financiare legate de climă și Consiliul pentru Standarde Internaționale de Durabilitate au furnizat standarde și linii directoare de referință. Cu toate acestea, valorile în sine sunt încă supuse unor probleme de estimare și colectare care pot varia în funcție de industrii și activități.

În plus, estimarea separată a emisiilor din Domeniile 1, 2 și 3 prezintă provocări semnificative.

Ce sunt emisiile câmpurilor 1, 2 și 3?
Chester Hawkin/Centrul pentru Progresul American

În special, dificultatea de a măsura emisiile indirecte ale unei companii din lanțul său de aprovizionare – emisiile Scope 3 – exacerbează exponențial problema estimării. Raportarea emisiilor Scope 3 deschide, de asemenea, un val de probleme legale, deoarece multe organizații mai mici din lanțul valoric al unei companii mari ar putea să nu aibă obligația legală de a-și dezvălui propriile emisii.

Reacțiile negative cu privire la provocările inerente în măsurarea emisiilor din domeniul de aplicare 3 au condus la decizia Comisiei de a retrage această parte a normelor propuse.

Multe companii vor trebui, de asemenea, să externalizeze evaluarea și cuantificarea emisiilor și a riscurilor climatice către firme terțe, unde au existat îngrijorări cu privire la costuri mai mari, conflicte de interese și spălarea ecologică.

Cum răspunde SEC la regulile din California, UE

SEC nu este prima care a adoptat regulile de dezvăluire a climei.

UNU o regulă similară a intrat în vigoare în Uniunea Europeană în ianuarie 2024.

California are o regulă și mai strictăsemnat în lege în octombrie 2023. Va solicita atât companiilor cotate la bursă, cât și companiilor private să dezvăluie în totalitate și necondiționat toate emisiile din Scopul 1, 2 și 3 atunci când intră în vigoare în 2026 și 2027. Deoarece California este printre cele mai mari economii din lume, reglementările sale sunt deja de așteptat să aibă un impact major asupra companiilor din întreaga lume.

Președintele SEC, Gary Gensler, discută despre relația SEC cu schimbările climatice.

mori greu susținători ai regulii SEC care doreau dezvăluiri la nivelul întregii Californie, susțin că emisiile Scope 3 ar trebui dezvăluite, deoarece acestea reprezintă cea mai mare parte din toate emisiile de carbon.

Scepticii cu privire la regulă, inclusiv doi dintre cei cinci comisari ai SEC, se întreabă dacă trebuie să existe o regulă dacă lucrurile sunt oricum diluate în mod inevitabil.

Având în vedere recent conservator reacție împotriva companiilor axate pe ESG problemele și consecințele reduceri de către mai mulți investitori instituționali Din angajamentele lor anterioare privind clima, va fi interesant de văzut cum noile dezvăluiri corporative privind clima vor influența de fapt deciziile investitorilor și companiilor.

Comments

No comments yet. Why don’t you start the discussion?

    Leave a Reply

    Your email address will not be published. Required fields are marked *