De la criza din 2008, finanțarea pieței imobiliare s-a accelerat

Ce texte este extrait du livre „Imperiul Finanțelor. Puteri și inegalități în capitalismul de gestionare a activelor » publicație de Antoine Guironnet et Ludovic Halbert aux Editions Amsterdam în noiembrie 2023.


La cincisprezece ani de la criza financiară globală declanșată de izbucnirea bulei imobiliare din Statele Unite, interacțiunea dintre piețele financiare și piețele imobiliare este încă vie. La sfârșitul vizitei sale în Franța în 2019, raportorul special al ONU pentru dreptul la locuințe la prețuri accesibile a fost în mod public îngrijorat de faptul că „finanțarea locuințelor – atunci când locuința este prezentată ca instrument financiar”, mai degrabă decât comme bien. social – prenne rapid de l’ampleur » dans ce pays. Mai recent, des éluss de gauche de grandes métropoles françaises exprimaient le même genre de fearsen dénounçant „une spéculation inédite (qui) transforme aujourd’hui les logements en actifs financiers” și constrânge clasele de mijloc și populare au départ.

La financisation des villes, sous diversesceptions, mobilize ainsi de plus en plus atenție politică și mediatică. C’est tout un imaginaire lourd de menaces qui affleure à la convocation de ce terme. Monsieur Vautour, l’intraitable owner du theâtre boulevardier napoléonien, les sociétés immobilières eventrant les rues de Paris under Haussmann, the tourismisation des center-villes par les platforms-formes of type Airbnb: ses effets délétères pour les poplitsmosi locals. (…)

Les frères Émile et Isaac Pereire (Le Monde illustré, 1863).
Wikimedia

Une longue istorie

Spațiile urbane au jucat un rol precursor și activ în acest proces. Din secolul al XIX-leam siècle, des sociétés listate la bursă se spécialisent dans l’immobilier et les substructs des grandes agglomérations françaises (chemins de fer, canales). Une telle propriété urbaine actionnariale a suré la fortune – and causé la banqueroute ! – de grandes figures du capitalisme d’alors, à l’image des frères Pereire.

Dar sa specificité contemporane tient à ce le world de la gestion d’actifs immobiliers, cu ses actors, ses techniques et ses rationalités propres, is today au faîte de l’articulation entre marchés finances. Voici une vingtaine d’années qu’une masse croissante de capitalues ​​​​financiers se deverse in l’imobilier des grandes villes, in des analogies and with a portée spatiale inédites. (…)

Les marchés financiers formează de fapt o vastă infrastructură de finanțare de anvergură globală prin care l’épargne des individus, des entreprises ou des États este drainedée și centralisée par des gérants d’actifs lafi cargéfruc. Dans le cas de l’achat de l’achat de buildings destinés à être mis en location et revendus à plus ou moins longue échéance, două mari tipuri dominante: des sociétés foncières, ale căror asigurări sunt listate la bursă, et des des des fonduri de investiții de tip grand predominant dedicate imobiliarelor.

Des sociétés méconnues

În ambele cazuri, principiul rămâne același: prin cumpărarea de acțiuni ale companiilor sau fondurilor imobiliare, clienții-investitori caută să reducă riscurile și să-și diversifice veniturile în raport cu acțiunile auxiliare în alte sectoare, cel al Statelor, produits dérivés, devises, etc.). À chargeable pour les gérants d’actifrant administrant leurs capitals de trouver les moyens de leur pour des befências attractifs en s’emparant des places de travail, de consumption, de loisir et d’habitat.

Méconnues du general public, ces sociétés sont pourtant proprietaires de nombreuses adresses. Centrele comerciale Halles à Paris, de Part-Dieu à Lyon et d’Euralille aparțin Unibail-Rodamco-Westfield, unul dintre liderii mondiali în publicitate imobiliară. În domeniul rezidențial, SNCF a adunat 4.000 de unități locative într-un fond pentru ceder une partie à un consortium d’investisseurs, inclusiv Établissement de la retraite addnelle de la fonction publique allmantergodnovia “Unibail pour le logement”. Residențele cu servicii pentru studenți sau persoane dependente, de asemenea, le vent în poupe.

Vue du centre trade des Halles à Paris

Centrul comercial din Halles à Paris, proprietate d’Unibail-Rodamco-Westfield, l’un des leaders mondiaux de l’immobilier advertising.
Chabe01/Wikimedia, CC BY-SA

Si Orpea a tristement défrayé la chronique pour le traitement réservé à ses tenants, peu de gens savent que cette société cotée en bourse este devenit un mastodon detenant près de 100 000 lits pour personnes dépendentes dans le monde. Dans la logistique, on ne compte plus les entrepôts aux periphéries des agglomérations qui appartiennen à des géants du sector comme Prologis ou Goodman, cotés en bourse.

Această panoramă ar fi incompletă dacă l’on n’évoquait pas l’immobilier de office, terrain de prédilection du sector, depuis les immeubles Haussmanniens de la capitale până la tururile La Défense, en passant par les onquitétéssable moderne les grandes d’ urbanisme des metropoles ces vingt dernières années.

Cinq fois le PIB de la France

Acoperirea cărții „Empire urbain de la finance : Pouvoirs et inégalités dans le capitalisme de gestion d’actifs”, d’Antoine Guironnet și Ludovic Halbert

„L’ Empire urbain de la finance: Pouvoirs et inégalités dans le capitalisme de gestion d’actifs”, d’Antoine Guironnet și Ludovic Halbert.
Publicații Amsterdam, noiembrie 2023

Au total, les analysts tablet sur 11,5 trilioane de dolari în 2021 à l’échelle mondiale, soit cinci fois le GDP anual de la France et un dublarea activelor de la criza financiară din 2007-2008 qui n’a représente tout au plus qu’une parenthesis. Les estimations pour la France advance une valeur de 365 de miliarde de euro în 2019 și un progres de 80% într-o lună în anisoit un sector qui contrôlérait un tiers du patrimoine immobilier d’entreprise (birouri, logistică, comerț).

O analogie care variază evident în funcție de scară și teritorii, selon que l’on consider le parc de bureaux du quartier central des affaires parisien, détente dans sa “quasi-integralité” par des gérants, la ville de Paris où leur part s ‘ établit à un mètre carré sur deuxou encore le logement dont ils possédaient moins de 2 % à l’échelle nationale în 2011.

La tendința era d’ailleurs à la hausse, au mai puțin până la eclatarea pandemiei de Covid-19, cu mediu În anularea zilei sunt investite 25 de miliarde de euro. Soit presque l’equivalent, chaque année, du cost de 70 stades de France!

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