Va rezista zona euro schimbărilor climatice?

Sans forcément l’avoir wanted, les banques centrales ont été placed au premier plan de la lutte contre le schimbarea climei. Dec refugiati sunt lansate în mod regulat pentru includerea lor în obiectivele lor oficiale, ceea ce i-ar conduce să excludă anumite active din operațiunile lor de cumpărare pentru a favoriza industriile și activitățile economice „mai economice”. Autrement dit, il est maintenant cerut aux bankques centrales d’agir en leader, et non en suiveur. La Banque centrale europeană n’y semble pas insensible et a adopto un plan de acțiune pentru climă à la suite de la rezultat de son examen de la stratégie de politique monétaire publicată în 2021.

Au quotidien, le changement climatique va confrunta și băncile centrale cu diferite tipuri de șocuri. Ceux-ci auront nomentament des implications significantes in termes de stabilité des price. Or, y veiller est une des principales missions des gouverneurs. Du côté de l’offre, des evenimente climatice cum ar fi secheresses augmentant la volatilité des prix alimentaires? du côte de la demande, des temperaturile ridicate poate reduce cererea de menajere în sectorul de comerț cu amănuntul, așa că poate face prețuri reduse. Temperaturile extreme pot fi atât inflaționiste, cât și deflaționişti.

Savoir ce qui prime entre un choc d’offre et un choc de demande este primordial pentru defini la politică monetară suficient. MARE’arbitraj între creștere și stabilitate des preț, auquel la Banque centrale se confruntă cu regularitate atunci când se fixează ratele d’intérêt directors, parît notably plus délicat dans le premier cas. Et cela l’est davantage encore dans les unions monétaires : șocurile nu lovesc neapărat pe toți membrii săi în același mod, putând crea simultan presiuni à la hausse et sur laqueest, à laxe même politique qui s’applique à tous .

La BCE calque sa politică sur ce qui est mesuré en moyenne parmi ses membres. Plus un membru în special este departe de a avea această medie și mai mult de o șansă de a vedea care impune une politică mal calibrée pentru această situație. Le change climatic donnera o new tournure à cette întrebare repetată, deoarece ses conséquences macroeconomiques nu vor fi pas réparties de manière homogène au sein de l’union monétaire. Dès aujourd’hui, d’ailleurs des anomalies de température hétérogènes caractéristent les pays de la zona euro.

Dans une cercetare recentăNous avons donc abordat la question de la sustenabilitatea zonei euro face aux conéquences sur les prix du changement climatique.

Gata cu „stresul banilor”

Notons tout d’abord că anomaliile de temperatură, în inima studiului nostru, par a fi o consecință a schimbărilor climatice, că l’on poate considera cum une des plus uniformes in son application, dacă l’on compare cauxtastrophes are bien plus localizedisées. În consecință, nos résultats pot fi considerati ca un scenariu de referință, sous-estimat certainty la réalité future.

Acest singur parametru, totuși, este susceptibil de a crește semnificativ ceea ce se numește „stres monetar”, adică divergența dintre rata dobânzii necesară unei țări membre pentru a-și atinge obiectivul de stabilitate des prix et celui requisit pour ses partenaires membres de la zone. În alți termeni, anomaliile temperaturii având efectele diferențelor asupra inflației și creșterii țărilor membre ale zonei euro, acestea modifică arbitrajul cost-avatages d’appartenir à union monétaire.

Pentru a măsura stresul monetar indus de anomaliile de temperatură în zona euro, am evaluat mai întâi modul în care obiectivele macroeconomice ale Băncii Centrale Europene (BCE) – adică stabilitatea prețurilor și a ratei dobânzii – sunt afectate de anomaliile de temperatură. Nous avons apoi combinat ce premier showur avec des projections climatiques extras din al șaselea raport al Groupe d’experts intergouvernemental sur l’évolution du climat (GIEC). Aceasta permite deducerea modificărilor care vor fi induse de proiecțiile anomaliilor de temperatură asupra inflației și PIB-ului pe locuitor pentru perioada 2025-2100.

Exercițiul este esențial pentru ipoteze solide cu privire la persistența răspunsurilor variabilelor macroeconomice la temperatură. Se măsoară în prima etapă, cu privire la măsurarea punctelor procentuale, care variază prețul și creșterea atunci când se observă o anomalie de temperatură de X %, este un coeficient care rămâne fixat în cazul anomaliilor. ‘accroissent ; La relation est-elle pur și simplu proporcionalnelle, exponentialelle ou autre encore?

L’Euro en peril?

Nous avons în paralel efectuat această măsură țară cu țară pentru a analiza în final decalajul dintre politica monetară medie cerută de țările din zona euro în ansamblul lor și politica monetară specifică cerută de fiecare țară membră.

Rezultatele noastre arată că există diferențe semnificative între țările din zona euro în modul în care variabilele macroeconomice răspund la anomaliile de temperatură, unde există divergențe semnificative în modul în care modificările inflației și PIB-ului pe locuitor la perioada 2025-2100 au sein de l’union monétaire. Acest lucru ar putea fi explicat prin dimensiunea și compoziția diferită a economiilor care alcătuiesc zona euro, precum și prin diferitele grade de rezistență ale instituțiilor și infrastructurilor fizice ale fiecărei țări.

În consecință, l’ampleur accommodative de la politique monétaire este necesar pentru a face face à ces chocs induced par les projections d’anomalies de température différe entre les pays de la zone euro. Între timp, aceste écarts dans les taux contrefactuels induits par la variation des projections d’anomalies of temperature donnent place à un stress monétaire qui s’aggrave with the temps. Utilizarea celor mai pesimiste scenarii ale GIEC întărește și mai mult problema pe care o punem în evidență.

La nivel global, așadar, existența unui stres monetar rezultat din variația anomaliilor de temperatură induse de schimbările climatice constituie o provocare pentru sustenabilitatea uniunii monetare europene, și pune o problemă, care pune o problemă pentru „a politique monétaire unique pour faire”. face à des situations économiques de plus en plus différenciées între les membrii din zona. Les politiques monétaires require pour faire face à la situația specifică de fiecare pays sunt donc de plus en plus difficiles à defini. BCE riscă atunci să aibă din ce în ce mai multe probleme în îndeplinirea obiectivului său inițial de stabilitate a prețurilor, ceea ce va exacerba disparitățile de bunăstare din zona euro și, în cele din urmă, va alimenta anti-UE. Le change climatique met aussi în pericol l’euro, ce qui renforce l’urgence d’agir pour la transition vers une économie de carbonée.

Leave a comment